Akquisition am Goldminensektor!
Newmont Corporation legte ein Übernahmeangebot für NEWCREST MINING LIMITED vor!

Spätnachts am 5. Februar 2023 flatterte folgende Nachricht von Newcrest Investor Relations in so manches E-Mail Postfach:

Dear XY
Non-binding indicative offer from Newmont

Following recent media speculation, Newcrest Mining Limited (ASX, TSX, PNGX: NCM) confirms that on 5 February 2023 it received a conditional and non-binding indicative proposal from Newmont Corporation (Newmont) to acquire 100% of the issued shares of Newcrest by way of a scheme of arrangement (Indicative Proposal). Under the Indicative Proposal, Newcrest shareholders would be entitled to receive 0.380 Newmont shares for each Newcrest share held.
Regards
T. Dixon; Head of Investor Relations, Newcrest Mining Limited – Miner of Choice™
Melbourne Victoria 3004 Australia

Nach Vollzug der Übernahme von Newcrest durch Newmont ISIN: US6516391066 dürfte DAS weltweit größte Gold Bergbau-Unternehmen entstanden sein. Newmont hat eine deutlich höhere Marktkapitalisierung als Beispielsweise BARRICK Gold Corporation.
Achtung der Focus liegt in diesem Artikel nicht auf „herkömmlichen“ Bergbauunternehmen, sondern im Speziellen auf Gold-Bergbauunternehmen, wenngleich NEWMONT anschließend nach wie vor unter den zehn größten Bergbauunternehmen zu finden sein wird. Mit der Einschränkung, dass uns auch bekannt sein sollte welche Minen weit hinter dem Kaukasus zu finden sind.

Sehen wir uns die Marktkapitalisierungen an!

Newmont Corporation bildet per 7. Februar 2023 eine Marktkapitalisierung von 38,64 Milliarden US$[1] bei einem (doch hohen) KGV von 38,0. Damit ist Newmont nach Marktkapitalisierung das 470. wertvollste Unternehmen der Welt.

NEWCREST Mining Limited kommt auf eine market capitalisation von 15,53 Mrd. $. Das 2022er KGV liegt noch nicht vor. Ende 2021 betrug dieser KGV-Quotient 12,6 auf jeden Fall deutlich besser als Newmonts. Platz 1086 im globalen Ranking.
Frühere Akquisitionen: Die Aktionäre stimmten am 23.8.2010 der Übernahme von Lihir Gold Australien (einer der größten Goldminen der Welt) durch Newcrest Mining zu.[2]

Gestärktes GOLD-BERGBAUUNTERNEHMEN

Sollte die Übernahme klappen, so stärkt hier Newmont Mining sein Kerngeschäft außerordentlich kräftig.

Investorengedanken: Wenngleich es in der Vergangenheit mehrere Gründe gab, Newcrest den Vorzug vor Newmont Aktien zu geben, man denke nur an das weitaus besserer KGV; so ist die Übernahme eindeutig als SIGNIFIKANTE Stärkung der Explorationsaktivitäten einzustufen.

Zwei weitere solide Vergleichswerte:

BARRICK Golds Marktkapitalisierung beträgt 32,4 Mrd. $; KGV Feb. 2023 16,5; globales Ranking Platz 553. Umsatz in 2022 $ 11.54 Milliarden überwiegend Gold und Kupfer.

KINROSS GOLDs , Toronto (In der Sprache der Huronen bedeutet Toronto „Treffpunkt“) Marktkapitalisierung beträgt 5,65 Mrd. $; KGV Feb. 2023 minus (- 10,1); globales Ranking Platz 2269.
16.1.2023: KINROSS ANNOUNCES OWNERSHIP OF SHARES OF ALLEGIANT GOLD. It has acquired deemed beneficial ownership of 5,018,017 common shares of Allegiant Gold Ltd.,
Kinross hat für 15. Februar 2023 die Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal/Gesamtjahr 2022 und die Prognose für 2023 angekündigt.

Einen Leitfaden für Nicht-GAAP-Kennzahlen liefert das WORLD GOLD COUNCIL.[3]
Miningscout.de hat unter dem Titel: „All-In-Sustaining-Costs: Setzt sich der neue Standard bei Minenoperationen durch?“, im April 2015 über den einheitlichen Standard einen Überblick veröffentlicht.[4]

Die "all-in sustaining costs" sind eine Erweiterung der bestehenden "cash cost"-Metriken und beinhalten die Kosten für die Aufrechterhaltung der Produktion. Die "All-in-Kosten" beinhalten zusätzliche Kosten, die die unterschiedlichen Kosten der Goldproduktion über den Lebenszyklus einer Mine widerspiegeln. Es bleibt den einzelnen Unternehmen überlassen, wie sie dem Markt Bericht erstatten und ob ihre Stakeholder diese neuen Metriken für das Verständnis ihrer Geschäfte als wertvoll erachten.[5]

Für das Quartal endend am 31. Dez. 2022, Q2/2023 publizierte Newcrest:
Gold production of 512koz3 and copper production of 35kt UND
All-In Sustaining Cost (AISC) of $1,082/oz3, delivering an AISC margin of $591/oz4 [6]

Newmont veröffentlichte die Q3/2022 Kennzahlen per 1. Nov. 2022 und All-In Sustaining Costs (AISC)* von $ 1,271 per Unze.

Kinross reports November 09, 2022 third-quarter results; all-in sustaining cost2 of $1,282 per Au eq. oz. sold,

Ist Newmont Mining nun ein Investment case?
Vorsichtige Investoren werden wahrscheinlich abwarten bis sich die Übernahme in den Kennzahlen von Newmont wiederspiegelt. Das aktuelle KGV ist doch relativ hoch. Kräftige Marktrücksetzer können eventuell für erste Einstiege genützt werden. Wie immer ist es ratsam zeitversetzt in drei Etappen (Tranchen) einzusteigen. Bisher galt Newcrest Mining sollte in keinem längerfristig ausgerichteten gut diversifizierten Depot fehlen. Für die Zukunft gilt daher, dass NEWMONT eine Beimischung darstellen kann.

Haftungssausschluss (disclosure, legal disclaimer): Dies ist keine Anlageberatung (welcher Form auch immer) und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Die Auswahl beruht überwiegend auf selektiven betriebswirtschaftlichen Kennzahlenanalysen, Unternehmensausblicken (forecats) etc.

Sämtliche Daten die zur Erstellung dieser Auswahl dienten stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Kennzahlen, die als zuverlässig einzuschätzen sind. Der Autor übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen keine Haftung.

[1] Marktwert Newmont: https://companiesmarketcap.com/newmont/marketcap/

[2] Lihir Übernahme: https://www.minenportal.de/artikel/10931--Lihir-Gold-Ltd.~-Aktionaere-stimmen-fuer-Uebernahme-durch-Newcrest-Mining.html

[3] https://www.gold.org/download/file/13492/2018-updated-guidance-note.pdf

[4] https://www.miningscout.de/blog/2015/04/13/produktionskosten-bei-minenoperationen-all-in-sustaining-costs-setzt-sich-der-neue-standard-durch/

[5] All In Sustaining Cost: https://www.finnotes.org/terms/all-in-sustaining-cost

[6] Newcrest Q2/23: https://www.newcrest.com/sites/default/files/2023-01/230125_Newcrest%20Dec%202022%20Quarterly%20Report.pdf

Einen Leitfaden für Nicht-GAAP-Kennzahlen liefert das WORLD GOLD COUNCIL.[3] Miningscout.de hat unter dem Titel: „All-In-Sustaining-Costs: Setzt sich der neue Standard bei Minenoperationen durch?“, im April 2015 über den einheitlichen Standard einen Überblick veröffentlicht.[4]

Einen Leitfaden für Nicht-GAAP-Kennzahlen liefert das WORLD GOLD COUNCIL.[3]
Miningscout.de hat unter dem Titel: „All-In-Sustaining-Costs: Setzt sich der neue Standard bei Minenoperationen durch?“, im April 2015 über den einheitlichen Standard einen Überblick veröffentlicht.[4]